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　　據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測，3月不銹鋼價(jià)格窄幅震蕩為主。截止3月末，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格12983.33元/噸，較月初的12991.67元/噸下跌0.06%，同比上漲2.81%。

　　不銹鋼年度價(jià)格對比圖

　　通過生意社近五年的不銹鋼年度價(jià)格對比圖顯示，4月份不銹鋼價(jià)格大部分上漲。

　　供需面

　　原料端：

　　印尼2026年RKAB鎳礦配額同比縮減約34%，降至2.6-2.7億噸，疊加齋月、雨季影響，鎳礦供應(yīng)持續(xù)偏緊。與此同時(shí)，中東地緣沖突推升國際油價(jià)，菲律賓鎳礦開采和運(yùn)輸燃料成本飆升，海運(yùn)費(fèi)從2月底的9美元/濕噸漲至17美元/濕噸，漲幅達(dá)88.9%。高鎳生鐵價(jià)格維持在1100–1120元/鎳點(diǎn)的高位。值得注意的是，印尼政府3月傳出擬對鎳征收暴利稅的消息，若政策落地，將進(jìn)一步夯實(shí)鎳產(chǎn)業(yè)鏈的成本底部。原料成本上漲直接傳導(dǎo)至不銹鋼端。成本托底效應(yīng)顯著，價(jià)格深跌空間有限。

　　供應(yīng)端：3月國內(nèi)不銹鋼粗鋼排產(chǎn)大幅回升，總量達(dá)367.95-368.7萬噸，環(huán)比增幅高達(dá)36.5%，創(chuàng)下歷史新高。其中300系排產(chǎn)190.08-191.1萬噸，環(huán)比增幅約44%。鋼廠高排產(chǎn)并非完全基于樂觀預(yù)期，更多是春節(jié)后剛性復(fù)產(chǎn)、設(shè)備啟停成本高昂、年度長單履約等因素驅(qū)動(dòng)。

　　需求端：傳統(tǒng)下游（建筑裝飾、家電）復(fù)蘇緩慢，整體呈現(xiàn)“剛需為主、增量不足”的特征。機(jī)械、化工等行業(yè)需求分化，旺季效應(yīng)未能充分釋放。下游采購多秉持“買漲不買跌”的心態(tài)，價(jià)格上漲時(shí)成交有所回暖，但持續(xù)性不足。

　　庫存端：整體不銹鋼庫存去化幅度整體偏緩。無錫地區(qū)去庫較為明顯，佛山地區(qū)則因復(fù)工節(jié)奏偏緩，庫存消化壓力猶存。上期所不銹鋼倉單處于同比低位，對價(jià)格形成一定支撐。

　　不銹鋼庫存

　　3月不銹鋼庫存先跌后漲。截止月底，不銹鋼庫存合計(jì)115.75萬噸，較月初上漲0.65%。

　　綜上所述：印尼鎳礦政策落地前，鎳價(jià)易漲難跌；鉻、鉬、海運(yùn)成本高位難快速回落，鋼廠成本底明確.清明后工地復(fù)工、制造業(yè)訂單跟進(jìn)，機(jī)械、新能源、出口等領(lǐng)域有望帶動(dòng)增量需求。4月不銹鋼市場預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)、區(qū)間上行的走勢。