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　　一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價震蕩下跌。截止周末，現貨鎳報價144033.33元/噸，較周初下跌2.96%，同比上漲13.84%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價6跌6漲，近期鎳價小幅下跌。

　　鎳產業鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面：美國總統特朗普乘專機抵達北京，開始對中國進行訪問，后續關注關稅等方面的商談情況；美國4月PPI環比飆升 1.4%，此前3月數據也被上修至增長0.7%。

　　供應方面：4月中國精煉鎳產量35250噸，環比減少 5.59%，同比減少3.29%。5 月中國精煉鎳預估產量33280噸，環比減少5.59%，同比減少7.54%

　　需求方面：需求端未見明顯起色，下游維持剛需采購節奏，現貨成交整體清淡。電鍍下游整體需求較為穩定，后期難有增長；合金消費逐步復蘇，軍工和輪船等合金需求較好。不銹鋼表現疲弱，鋼廠對原料端壓價心態凸顯；MHP高價對對硫酸鎳成本有支撐，但下游三元前驅體訂單未見明顯放量，硫酸鎳價格震蕩為主。

　　綜上所述，現實端精煉鎳供應壓力不減，市場資源充足，但原料高價制約下5月精煉排產預計小幅下滑。硫酸鎳原料端中間品部分減產，但下游三元需求回落明顯，受政策和鐵鋰結構性擠占影響，三元前驅體及正極材料企業訂單未見明顯放量，剛需采購為主。總體上，宏觀和印尼政策仍反復擾動，原料端支撐下成本底部抬升，基本面約束主要是精煉鎳現實供應壓力疊加庫存消化不足，預計鎳價或維持區間震蕩為主。

　　技術層面分析（基于生意社商品行情分析系統）

　　通過生意社商品行情分析系統，可以通過兩個維度來分析鎳價未來走勢：

　　一、當10日均線（鎳現貨）在20日均線上方時，上漲概率較大。反之，則概率較小。現10日均線下穿20日均線，現在在20日均線的下方，說明鎳價進入到下跌趨勢，下跌概率較大。

　　二、當前的位置。現在鎳價處于一年中高位。

　　綜上所述，現在鎳價處于下跌通道，下跌概率大，但一年位置處于中高位，需要控制倉位。