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　　一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價震蕩先下跌后小幅上漲。截止周末，現貨鎳報價136033.33元/噸，較周初下跌3.13%，同比上漲11.44%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價7跌5漲，近期鎳價小幅下跌。

　　鎳產業鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面：歐洲央行三年來首次加息落地，三大關鍵利率上調 25 個基點，釋放全球緊縮重啟信號。美國 5 月 PPI 同比飆至 6.5%，創逾三年最大漲幅，通脹粘性遠超預期。美國總統突然宣布取消對伊朗原定打擊計劃，地緣風險一夜降溫，原油盤中暴跌超 8%，避險情緒快速退潮下，金銀同步沖高。美股應聲大反彈，道指單日暴漲近 930 點，三大指數全線收漲，科技股領漲帶動風險偏好回暖。

　　供應方面：供應端分化明顯，印尼削減鎳礦配額致紅土鎳礦高品位貨源緊俏，菲律賓低品位礦難補缺口；硫化鎳礦優質資源稀缺，高冰鎳轉產緩慢，MHP 受硫磺高價拖累產能收縮，再生鎳因廢鋼短缺產量停滯。

　　需求方面：需求端持續疲軟，產業鏈上下游都陷入觀望。不銹鋼（占比超60%）仍是絕對主力，產量維持高位但終端需求疲軟；新能源電池（占比約17%）受磷酸鐵鋰替代沖擊，增速明顯放緩；而高溫合金在航空發動機及軍工領域需求旺盛，成為高端制造的結構性亮點。

　　綜上所述，6月11-12日，市場將聚焦美國5月PPI及失業救濟數據。若數據強化加息預期，鎳價或再受打壓。短期來看，庫存高企與需求疲軟未改，預計鎳價或維持弱勢震蕩運行為主。

　　技術層面分析（基于生意社商品行情分析系統）

　　通過生意社商品行情分析系統，可以通過兩個維度來分析鎳價未來走勢：

　　一、當10日均線（鎳現貨）在20日均線上方時，上漲概率較大。反之，則概率較小。現10日均線下穿20日均線，現在在20日均線的下方，說明鎳價進入到下跌趨勢，下跌概率較大。

　　二、當前的位置。現在鎳價處于一年中高位。

　　綜上所述，現在鎳價處于下跌通道，下跌概率大，但一年位置處于中高位，需要控制倉位。