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　　一、走勢(shì)分析

　　據(jù)生意社鎳價(jià)格監(jiān)測(cè)，本周鎳價(jià)震蕩下跌。截止周末，現(xiàn)貨鎳報(bào)價(jià)136250元/噸，較周初下跌2.78%，同比上漲7.26%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價(jià)4跌8漲，近期鎳價(jià)高位小幅回調(diào)。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　宏觀方面：美國(guó)就業(yè)和通脹持續(xù)放緩但部分領(lǐng)域在美聯(lián)儲(chǔ)降息提振下有所改善，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)在衡量就業(yè)的通脹目標(biāo)問(wèn)題上仍有分歧短期趨于謹(jǐn)慎。

　　供應(yīng)方面：多家去年四季度減產(chǎn)廠家1月產(chǎn)量明顯回升，加之海外資源持續(xù)到貨，且印尼資源價(jià)格相對(duì)較低。整體現(xiàn)貨供應(yīng)充足情況下，下游企業(yè)多不急于備貨，按生產(chǎn)節(jié)奏采購(gòu)為主。1月中國(guó)精煉鎳產(chǎn)量 37700 噸，環(huán)比增加 20.06%，同比增加 25.54%。

　　需求方面：電鍍下游整體需求較為穩(wěn)定，后期難有增長(zhǎng)；合金需求仍占多數(shù)，軍工和輪船等合金需求較好，企業(yè)逢低采買(mǎi)，“兩會(huì)”強(qiáng)調(diào)國(guó)防支出中長(zhǎng)期利好。淡季不銹鋼終端需求提振不足，鋼廠前期尚有部 分原料庫(kù)存，對(duì)漲價(jià)原料維持觀望；下游三元搶出口和節(jié)前備庫(kù)有剛需，但硫酸鎳的采購(gòu)量仍然較少，下游對(duì)高價(jià)接受有限，價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩

　　綜上所述，淡季不銹鋼終端需求提振不足，鋼廠前期尚有部分原料庫(kù)存，對(duì)漲價(jià)原料維持觀望；下游三元搶出口和節(jié)前備庫(kù)有剛需，但硫酸鎳的采購(gòu)量仍然較少。國(guó)內(nèi)出口受阻社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累積，近期內(nèi)外價(jià)差有所收斂?？傮w上，近期宏觀情緒和礦端預(yù)期變化影響鎳價(jià)整體波動(dòng)節(jié)奏，宏觀目前暫穩(wěn)，礦端擾動(dòng)未有結(jié)果明確落地前價(jià)格仍有支撐，鎳價(jià)預(yù)計(jì)不銹鋼寬幅震蕩調(diào)整為主。