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　　一、走勢分析

　　據(jù)生意社鎳價格監(jiān)測，本周鎳價寬幅震蕩。截止周末，現(xiàn)貨鎳報價137633.33元/噸，較周初下跌0.75%，同比上漲6.35%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價3跌7漲，近期鎳價寬幅震蕩為主。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　宏觀方面：隔夜美聯(lián)儲議息會議釋放強(qiáng)烈鷹派信號，疊加中東地緣沖突急劇升級，全球風(fēng)險資產(chǎn)情緒瞬間冰點。

　　供應(yīng)方面：2026年2月中國精煉鎳產(chǎn)量32600噸，環(huán)比減少7.45%，同比減少1.65%。3月中國精煉鎳預(yù)估產(chǎn)量39430噸，環(huán)比增加20.95%，同比增加7.54%。

　　需求方面：需求端未見明顯起色，下游維持剛需采購節(jié)奏，現(xiàn)貨成交整體清淡。電鍍下游整體需求較為穩(wěn)定，后期難有增長；合金需求仍占多數(shù)，軍工和輪船等合金需求較好。3月不銹鋼廠有復(fù)產(chǎn)動作，但是 當(dāng)前鋼廠利潤偏低，節(jié)后尚未開始大規(guī)模采購；MHP高價對對硫酸鎳成本有支撐，但淡季需求走弱，硫酸鎳價格震蕩為主。

　　綜上所述，近期海外宏觀不確定性增加，礦端擾動持續(xù)原料端矛盾積累對價格有支撐，庫存內(nèi)外持續(xù)分化，底部支撐較強(qiáng)但繼續(xù)上行驅(qū)動須進(jìn)一步向現(xiàn)實端傳導(dǎo)，預(yù)計鎳價區(qū)間震蕩為主。