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　　一、走勢(shì)分析

　　生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本周銅價(jià)先下跌后上漲，截止6月12日，銅價(jià)報(bào)104683.33元/噸，較周初上漲0.47%，同比上漲32.34%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來(lái)，跌3漲9，本周銅價(jià)小幅上漲。

　　LME銅庫(kù)存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫(kù)存小幅下跌，截止周末，LME銅庫(kù)存367300噸，較周初下跌2.5%。

　　宏觀方面：美國(guó)5月PPI同比飆升至6.5%（核心PPI為4.9%），徹底扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的幻想，甚至引發(fā)加息押注。然而，中東地緣局勢(shì)“和平曙光”的戲劇性反轉(zhuǎn)，迅速重塑了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。美元走弱、降息預(yù)期升溫、地緣局勢(shì)緩和，三重利好集中兌現(xiàn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇攀升，資金跑步進(jìn)場(chǎng)掃貨。

　　供應(yīng)端：礦端緊缺未改，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨TC指數(shù)深度下探至-110美元/干噸以下，疊加全球“酸缺”抑制濕法煉銅產(chǎn)能，供給剛性凸顯。

　　需求端：當(dāng)前市場(chǎng)雖處高溫淡季（戶外基建放緩、終端新增訂單乏力），但新能源汽車產(chǎn)銷的高景氣度以及AI數(shù)據(jù)中心帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性增量，為銅價(jià)構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的底部。銅價(jià)回落至10.3萬(wàn)附近刺激下游逢低補(bǔ)庫(kù)，銅庫(kù)存加速去化，本周現(xiàn)貨升水持續(xù)小幅走闊（長(zhǎng)江1#銅報(bào)103,770元/噸，升水100-140元），印證"有礦就有買盤(pán)"。高價(jià)貨源（>10.5萬(wàn)）去庫(kù)仍難，下游普遍"低買不追高"。

　　綜上所述：近期銅市場(chǎng)呈現(xiàn)多因素交織的格局。宏觀面上，盡管美國(guó)PPI數(shù)據(jù)高企一度引發(fā)緊縮擔(dān)憂，但中東局勢(shì)緩和、美元走弱以及降息預(yù)期重新抬頭，共同提振了市場(chǎng)情緒，資金進(jìn)場(chǎng)意愿明顯增強(qiáng)。供應(yīng)端依然偏緊，礦石加工費(fèi)深度負(fù)值反映礦源緊張，疊加全球酸短缺抑制濕法煉銅，供給彈性極低。需求方面，雖然處于傳統(tǒng)淡季，戶外施工放緩、新訂單不多，但新能源汽車和AI數(shù)據(jù)中心持續(xù)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性增量，為銅價(jià)提供底部支撐。銅價(jià)回調(diào)至每噸10.3萬(wàn)元附近后，下游趁機(jī)補(bǔ)庫(kù)，帶動(dòng)庫(kù)存快速下降、現(xiàn)貨升水?dāng)U大；不過(guò)一旦價(jià)格升至10.5萬(wàn)元以上，下游普遍觀望，不愿追高。整體看，銅價(jià)下方支撐較強(qiáng)，但上行空間受限于高價(jià)抑制需求。

　　技術(shù)層面分析（基于生意社商品行情分析系統(tǒng)）

　　通過(guò)生意社商品行情分析系統(tǒng)，可以通過(guò)兩個(gè)維度來(lái)分析銅價(jià)未來(lái)走勢(shì)：

　　一、當(dāng)10日均線（銅現(xiàn)貨）在20日均線上方時(shí)，上漲概率較大。反之，則概率較小。現(xiàn)在10日均線和20日均線處膠 著狀態(tài)，現(xiàn)在高位震蕩走勢(shì)為主。

　　二、當(dāng)前的位置。現(xiàn)在銅價(jià)處于一年高位。

　　綜上所述，現(xiàn)在銅價(jià)高位震蕩，一年位置處于高位，有一定風(fēng)險(xiǎn)，需要控制倉(cāng)位。